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第92章（第2页）

在这一年，罗斯福在经济政策上，犯下了一个错误，民主党政府以为经济还会持续高涨，于是结束了宽松政策，结果由于美联储过早紧缩，反而触发了新的经济危机，之前“低就业、高通胀的复苏”显示出充分的脆弱性，最终导致周期的再度逆转，复合危机爆发，1937到1939年这3年，美国经济又一次陷入了衰退，并且带动整个世界经济，从复苏周期再次进入衰退周期。

罗斯福的紧缩政策，受到后世西方经济学家的批评，实际上是一叶障目，不见泰山。不收紧货币，通货膨胀几乎无法控制，刚刚从大危机中喘过气来的民众必然愤怒。但收紧货币，就变成了一种“自我强化”式的衰退。

在李思华的对比观察中，这种“1937魔咒”让她印象深刻无比，因为她穿越前的2020~2022年这3年，像极了“1937魔咒”的复现，只不过那场危机是因为新冠生物危机而触发，而在这个时空，则是资本主义社会的全球危机触发。不过总体上还是很相似的，谁说新冠生物危机的出现，背后没有全球资本主义危机的影子呢？

各国内外交困之下，二战的阴影开始放大，在多数国家，民粹主义思潮兴起，所谓的“民主制度”开始受到严重威胁，2022年其实也一样。

每当这种大危机深化，各国的上层建筑阶级，都感觉无法纯粹再以经济政策应付的时候，那个最终的武器，战争，就开始徘徊在他们的头脑中。

1937年，西方列强，似乎只有德国还是欣欣向荣。但包括希特勒自己在内，都知道不可持续。靠着军备和国内基建，对于德国这样一个面积和人口小国，能撑住经济多久呢？英国、法国都在苦苦支撑，至于日本，当然已经是疯狂了。

李思华主导的北美资本收官之战，就在这样的背景下被执行了。

从1936年的10月到12月，这是第一阶段。在这个阶段，包括两方面的操作。

第一个方面，是二级市场持股的抛售，在1935年底抛售掉5亿美元股票以后，在上万账户中趴了近1年的10亿美元股票，纷纷被激活，然后在3个月中逐步抛出，以1935年底来看，道琼斯指数大约在148点左右，而

在1936年底的时候，指数大约在180点左右，只涨了20%多，这个上涨幅度低于李思华的预期，她的记忆还是有些偏差。

所以这10亿美元抛售掉以后的价值，是不到13亿美元，这还是因为北美小组在李思华的指导下，选择的股票都比较优秀的缘故。去掉杠杠成本（4亿美元的财务成本），盈利大约是2。5亿美元（本金是6亿美元）。

第二个方面，是对持有的4只股票（安利日用、百事可乐、海陆联运、哈罗午餐肉）进行了50%左右持股的抛售。这些股票通过安华集团出售给大量的“投资基金”和其它机构，又从这些机构的手中，不断小额抛售变现，尽量不影响总的市值。还在此时股市仍然比较稳定和热络，抛售还是顺利完成。

4只股票的总市值，大约是7亿美元左右，安华在抛售前平均持有60%左右的股权，所以抛售一半即30%就是2。1亿美元。

剩余的一半即30%股权，大约是以市场60%的价格，左手交右手，抵押给了安华自己的“美华银行”，得到了1。2亿美元，安华用每年4家企业的分红，偿还贷款的利息。这笔交易，在美国也没人说什么，毕竟这4只股票都是优质股，很多银行还觉得美华银行做了一笔好交易呢。

所以在第一阶段，经过上述操作后，美国小组的上万账户上，回笼的现金高达12。8亿美元，这包括了1亿美元的备用金。

短短的2个多月中，已经有1。8亿美元被支出了，还是用于李思华对西华工业和基础设施大建设的支持，美国小组留下了5亿美元作为接下来西华需求资金的备用金。其余的6亿美元，枕戈待发！?1

第二阶段，从1937年的2月开始，在道琼斯185~190点左右，交易员开始逐步发现，做空的力量有所增强，只不过非常分散，在北美超过40座城市，有2000~3000家的各种超小型机构，以及一些散户，开始从证券清算公司借入股票抛售做空，他们的目标正是各种蓝筹股。

虽然做空力量有所增强，但是没有太多的交易员警觉，因为这些空单的杠杆率都不太大，几乎都留存了30%左右的保证金，这说明这些家伙，也不是非常肯定会下跌，所以对于损失的准备是比较充分的。

交易员们在与不同抛售机构的交谈中发现，他们主要是从较长的周期判断，股市应该会下跌了，而不是短期的赌狗，有些交易员还是比较重视这种判断，各种分析师对于股市的不乐观情绪，也开始增长。

确实是这样，这将是一次超过1年的做空，到1938年的4月份才会结束。中间只会暂时结单两次。西华的目标是18亿美元的空单，等到道琼斯指数下跌到125点附近，开始全部撤退。这样总的下跌幅度大约是美指的13左右，由于做空成本比较高，所以盈利目标是5亿美元。

此时美股的总市值，达到了630亿美元，已经接近大萧条前的水平。虽然股指还不到高峰时的一半，但这8年，增加了很多上市公司，总的公司体量扩大了不少。

美国小组的操作员，虽然对于李思华很有信心，毕竟过去都是那么的“神奇”，不过对于做空，还是有点忐忑的，整个2月到3月，他们都在有点焦灼地等待市场的变化。

市场果然开始下跌了，按照李思华的提示，市场在8月前，只会是小幅度的下跌，要到8月之后，才会开始大幅度下跌，所以前几个月，不用太过紧张，大致在6月左右，应该还有一波“逃命波”的反弹。

显然在这个时代，华尔街操纵股市的能力和水平都还有限，这18亿美元的空单，并没有改变历史趋势。如果是在二十一世纪，估计华尔街大鳄们，早就会先拼命暴拉一波，打爆所有的空头之后，才会让股市开始下跌。

看着李思华的“神奇”一如既往，操作员们的心思，都开始平静了下来。这是一场超过1年的远征，关键的时间，是在后期的6个月。

安排好美国投机的收官之战，李思华只是感到惋惜，机会越来越少。未来的美国股市，只有在1940年5月，德国发动闪电战的时候，才有一波30%多幅度的大跌，其余的时间，几乎没有什么机会。而且在美国二战中，西华能否有操作的机会还是个问题，那个时候的美国，包括金融圈，都扎紧了栅栏。

不过也可以了，李思华平静地想着，从1928年开始，9年的时间，从美国的金融投机中，总共获得了40多亿美元的资本，这超过了苏联从美国大采购建立工业基础的2倍金额，使得西华的工业基础，现在是非常扎实的，而且发展速度之快，已经开始超越苏联，当然双方的底子不一样，从规模上还无法与苏联相比。

这也算是在这个时空我代表中国人民对美国的回报吧，她有点恶意地想着。

在她前世的历史上，从1937年9月到1938年6月，美国的工业产量下降了33%，工资水平下降了35%，企业利润率更是下降了78%。刚刚大病初愈的美国，就要再次滑入经济大危机的深渊！

所以这个阶段的日军侵华，就被美国当成了一根救命稻草。

日本为了侵华，倾尽全力地大量购买战略物资。正好经济萧条的时候，这场中国人民的千古大劫难，成为了美国千载难逢的发战争财的好机会，美国的资本家们又怎么能放过呢？

为了挽救濒临崩溃的国民经济，美国人怎么会管中国人死了多少呢？要知道1937年开始，全球都是一片凋敝。只有日本因为发动了侵华战争，对于各种作战物资的需求大爆发，这种需求旺盛的大客户不是上帝，谁是上帝啊？